鹰眼预警：漳州发展营业收入下降

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，漳州发展发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为33.02亿元，同比下降9.51%；归母净利润为5341.31万元，同比下降31.91%；扣非归母净利润为2125.19万元，同比增长668.96%；基本每股收益0.052元/股。

公司自1997年6月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.04亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.15元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对漳州发展2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为33.02亿元，同比下降9.51%；净利润为8930.2万元，同比下降6.2%；经营活动净现金流为-2.5亿元，同比下降1.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为33亿元，同比下降9.51%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降31.91%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长99.77%，营业收入同比增长-9.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为22.73%、25.53%、56.37%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为5.5亿元、-2.5亿元、-2.5亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-2.5亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.798低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为5.62、-2.59、-2.8，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为15.61%，同比下降6.5%；净利率为2.7%，同比增长3.65%；净资产收益率（加权）为1.91%，同比下降34.81%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为18.38%、16.69%、15.61%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期16.69%下降至15.61%，销售净利率由去年同期2.61%增长至2.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.91%，同比大幅下降34.81%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.91%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.79%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为0.2亿元，较期初变动率为780.69%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为67.62%，同比下降3.35%；流动比率为0.81，速动比率为0.76；总债务为42.18亿元，其中短期债务为17.58亿元，短期债务占总债务比为41.67%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.23、0.2、0.16，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.5亿元，较期初变动率为42.65%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.65%，营业成本同比增长-8.33%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.6亿元，较期初变动率为50.41%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.36，同比下降48.8%；存货周转率为11.11，同比下降1.16%；总资产周转率为0.3，同比下降22.64%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为5.12，4.62，2.36，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.25%、9.34%、15.3%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.8亿元，较期初增长56.43%。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为38.63%。

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